(1) 公司应当承担多少额外债务? 由于题目没有直接给出公司应当承担的额外债务的具体数额，我们假设公司希望在不降低其信用等级的前提下承担尽可能多的额外债务。根据表3-25，我们可以看到当债务增加到1,000,000元时，信用等级会下降到B+，利率增加到7.5%。为了保持信用等级在B+或以上，公司最多可以承担的额外债务是500,000元（因为当前已有500,000元债务）。 (2) 债务增加之前、之后的加权平均资本成本（WACC）为多少? 首先，我们需要计算债务增加前的WACC。假设公司只有股权和债务两种融资方式，且股权的市场价值（E）和债务的市场价值（D）是已知的（但题目中未给出具体数值，我们假设E和D的比例使得WACC可以合理计算）。 债务增加前的WACC（假设债务成本为7%，股权成本为某个合理的值，如10%，且债务占融资的40%，股权占60%）： WACC_before = 0.4 * 0.07 + 0.6 * 0.10 债务增加后的WACC取决于公司选择承担多少额外债务。如果我们假设公司承担500,000元额外债务（保持B+信用等级），新的债务成本将是7%（因为信用等级未变）。新的WACC将取决于新的债务和股权比例。 假设新的债务和股权比例与之前相同（这只是一个假设，实际情况可能不同）： WACC_after = 0.45 * 0.07 + 0.55 * 0.10 （这里假设新的债务比例是45%，股权比例是55%） 注意：这里我们使用了假设的数值来计算WACC，因为题目中没有给出具体的股权和债务市场价值。 (3) 公司承担新的债务之后的每股价格是多少? 要计算公司承担新的债务之后的每股价格，我们需要知道公司的盈利能力、新的资本结构（即债务和股权的比例）以及市场对公司未来盈利的预期。由于题目中没有给出这些具体信息，我们无法直接计算每股价格。但是，一般来说，如果公司能够有效地使用额外债务来增加盈利（例如，通过扩大生产或进行有利可图的投资），那么这可能会提高公司的每股价格。 (4) 投资项目的净现值（NPV）为多少? 为了计算投资项目的NPV，我们需要知道项目的初始投资额（题目中给出为4,500,000元）、项目的预期未来现金流（包括税后利润和其他现金流，如折旧回收等）以及适当的折现率（可以使用公司的WACC作为折现率）。 根据表3-26，项目每年的税后利润为423,750元。假设这个利润将持续到永久（即项目有无限期的寿命），我们可以使用永续年金公式来计算项目的价值，并使用WACC（假设为10%）作为折现率。 项目的价值 = 税后利润 / 折现率 = 423,750 / 0.10 然后，我们可以计算NPV： NPV = 项目的价值 - 初始投资额 = (423,750 / 0.10) - 4,500,000 注意：这里我们使用了假设的折现率（10%）来计算NPV，实际中应使用与项目风险相匹配的折现率。