你好 首先，我们先看看内含报酬率和资产负债率的定义 内含增长率，如果公司不能或者不打算外部融资，只靠内部积累（留存收益的增加），实现销售增长，此销售增长率被称为内含增长率 资产负债率=负债/资产 由于公司不能或者不打算外部融资，因此负债是不变的，那资产负债率的变化取决于股东权益，股东权益的变化来源于留存收益，留存收益与净利润相关 如果净利润只拿出一部分来分股利，另外一部分就作为留存收益，股东权益也就增加，进而资产负债率就减小，这个好理解； 如果净利润全部拿去分股利，留存收益就不变，股东权益就不变，资产负债率就不变； 如果公司的股利分配政策是固定股息，并且净利润不够当年的固定股息，因此股东权益就会减少，这样资产负债率就会变大。 就是这三种情况，导致资产负债率可能变大、变小或者不变。