普通股在通货膨胀时期更容易募集资金的原因可以从以下几个方面来理解： 预期收益优势： 在通货膨胀环境下，市场利率通常会上升以应对通胀压力，这意味着固定收益证券（如债券）的利率也会相应提高，但这也加大了发行人的利息负担。相比之下，普通股没有固定的股息支付义务，投资者购买普通股期望获得的是公司盈利的增长和股价上涨带来的资本增值。通货膨胀可能导致企业产品和服务价格上涨，进而提升盈利能力，投资者预期公司未来的收益增长可以超过通货膨胀率，因此愿意投资普通股。 抵消通胀影响： 普通股的价值与公司净资产价值紧密相关。在通货膨胀时期，实物资产如不动产和其他原材料通常会随物价水平上升而增值，从而带动公司整体资产价值的提升，进而推高普通股的价值。相比于固定收益投资，这种内在价值的增长有助于抵消通货膨胀带来的货币购买力下降的影响。 风险偏好改变： 面临通货膨胀，投资者的风险偏好可能会发生变化，倾向于寻求更高收益的投资渠道来保护自己的财富不受购买力缩水的影响。普通股虽然风险相对较大，但在通胀加剧时，因其潜在的高收益特性，对风险承受能力较强的投资者更具吸引力。 资本成本考虑： 虽然从长期来看，普通股的资本成本（机会成本）可能是最高的，但在短期内，特别是在市场预期通胀将持续且较高的时候，企业通过发行普通股筹集资金，不必立刻支付高额的现金利息，有利于缓解现金流压力。而在通胀背景下，债权融资的成本迅速攀升，企业可能更愿意选择普通股筹资。 综上所述，通货膨胀时期，由于普通股具有的收益弹性、价值重估潜力以及对冲通胀风险的特性，使其成为投资者较为青睐的资产类别之一，从而使企业较容易通过发行普通股来筹集资金。同时，企业也能借此避免高通胀环境中债务融资成本的快速上升。