资本市场线是现代组合理论中的一种重要工具，它表示的是预期收益率与风险之间的关系。在组合理论中，投资者在选择投资组合时，会在预期收益与风险之间进行权衡。 切点M位于资本市场线上，代表了最优风险资产组合，即市场组合。这个点是投资者在风险和收益之间进行权衡的最佳选择，也就是说，它是投资者在给定风险水平下可以获得的最大预期收益，或者在给定预期收益下可以承受的最小风险。 无风险资产是指没有风险的资产，通常是指政府债券等高信用等级的金融工具。由于无风险资产的收益率是固定的，因此将其加入投资组合将只会增加投资组合的预期收益率，而不会增加风险。 因此，切点M不包括无风险资产，因为它是投资者在权衡风险和收益时选择的最佳风险资产组合，而不是无风险资产组合。