在溢价发行或折价发行情况下，A、B 债券的内含报酬率通常不会相同。 内含报酬率（IRR）是一种反映投资回报率的指标，考虑了货币的时间价值。对于A债券（按年付息到期还本型债券），每年的利息支付将降低投资者的投资成本，从而影响内含报酬率的计算。而对于B债券（到期一次还本付息型债券），所有的利息和本金都在到期时一次性支付，这将导致不同的现金流模式，从而影响内含报酬率的计算。 具体来说，在溢价发行的情况下，A债券的内含报酬率可能会低于B债券的内含报酬率。这是因为A债券每年支付的利息将减少投资者的投资成本，从而降低内含报酬率。相反，B债券的利息在到期时一次性支付，没有这种效果，因此其内含报酬率可能更高。 在折价发行的情况下，情况可能相反。A债券的内含报酬率可能会高于B债券的内含报酬率，因为A债券每年支付的利息将增加投资者的投资回报，从而提高内含报酬率。而B债券的利息在到期时一次性支付，没有这种效果。 对于购买方来说，内含报酬率的差异可能会影响其最终购买哪一只债券的决策。如果购买方更看重每年的现金流收入，那么他们可能会选择A债券。如果购买方更看重最终的投资回报，那么他们可能会选择B债券。 在建议购买A、B债券中的哪一只时，需要考虑购买方的具体需求和偏好。如果购买方需要每年的现金流收入来支付日常开支或再投资，那么A债券可能是更好的选择。如果购买方可以等待到期时一次性获得本金和利息收入，并且更看重最终的投资回报，那么B债券可能是更好的选择。