同学,您好!
这句话可以这样理解:
如果-个项目在时间上不能延迟,只能立即投资或者永远放弃,那么它就是马上到期的看涨期权。项目的投资成本是期权执行价格,项目的未来现金流量的现值是期权标的资产的现行价格j如果该现值大于投资成本,看涨期权的收益就是项目的净现值。如果该现值小于投资成本,看涨期权不被执行,公司放弃该项投资。
如果一个项目在时间上可以延迟,那么它就是未到期的看涨期权。项目具有正的净现值,并不意味着立即开始(执行)总是最佳的也许等一等更好。对于前景不明朗的项目,大多值得观望,看一看未来是更好,还是更差。