老师，我咋觉得这个题有问题呢？他说你看这个实体现金流量，他是用年末数算出来的实体现金流量，那他用这个年末数实体流量。然后算出了实体价值，实体价值，那也是年末的实体价值吧。他怎么减，要要问年初减，年初的这个净负债嘞。
我怎么感觉我又绕进去了，用年末的实体现金流量。算出来的实体现金，实体价值是年初的还是年末的？3万算出来的实体价值是0时点的？
我怎么感觉我又绕进去了，用年末的实体现金流量。算出来的实体现金，实体价值是年初的还是年末的？3万算出来的实体价值是0时点的？
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84785025 | 提问时间：2023 07/10 21:33
您好
一般来说，年初就是0时点，而本年年末就是时间点为1.你想想时间轴，第1期期末的年初，是不是就是0时间点。
我看图片的计算公式，应该是本年年末的实体现金流量为3，也就是第1期为3，从第一期开始，稳定增长为6%，所以折现到0的实体价值=3/(8%-6%)=150,也就是年初为150.
所以年初（0时点）股权价值=0时点实体价值-0时点负债
2023 07/10 21:58
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