老师，b选项如果债务资本成本是10%，考虑抵税是7.5%，股权资本成本是7%，那不是全部股权融资企业（低财务杠杆）价值最大吗？_CPA_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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老师，b选项如果债务资本成本是10%，考虑抵税是7.5%，股权资本成本是7%，那不是全部股权融资企业（低财务杠杆）价值最大吗？

84784951 | 提问时间：2023 07/10 13:34

小锁老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,税务师

您好，债务资本成本是不可能大于股权的比例的

2023 07/10 13:34

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老师，有税MM理论，高杠杆的债务资本成本等于低杠杆的债务资本成本吗

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某企业目前没有负债，在无税情况下，股权资本成本为10%。该企业打算优化资本结构，目标资本结构是负债/权益为2/3，预计不变的债务税前成本为8%，所得税税率为25%。假设资本市场是完美的，则该企业目标资本结构下考虑所得税的加权平均资本成本为（　）。 A、9% B、10% C、11% D、8% 目标资本结构下，考虑所得税的股权资本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，老师为什么在改变资本结构时，股权的资本成本需要这么计算，是涉及了哪个知识点

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注会财管**，这第二问中的股权资本成本计算，用债务税后利率加上股权风险溢价（8%*（1-25%）+5%），这么看他就是用债券收益率风险调整模型来计算股权资本成本，那么股权资本成本=税后债务资本成本+风险溢价。为啥债务资本成本就是那个企业债务的税后利率呀？

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我不太明白为什么？无论是否有负债企业的资本结构与企业的价值无关，如果说是债务比较多的话，他的资本成本本来就比股权的成本要低呀，那总的资本成本就比较低呀

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5、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，权益资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法不正确的是（　）。无负债企业的权益资本成本为12% 交易后有负债企业的权益资本成本为10% 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8% 无负债企业权益资本成本8%是怎么算出来的呢？

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