某公司负侦比率为20%,当前销售收入为13.6亿元,净收益为3.3亿,ǎ本性支出为11亿元,折旧为0.7-|||-亿元,运营资本占销售收入的比重为20%,税率为40%。预期今后5年内将以10%的速度高速增长,假定-|||-折旧、阅本性支出和营运省本以相同比例增长,公司股权β值1.3,5年后公司进入稳定增长期,稳定增长-|||-阶段的增长率为6 %,以司B值为1.2,资本性支出和折旧相纸销,经营收入增长率为6%,运营资本占经营-|||-收入20%,市场平均收益率为12.5%,无风险报酬率为7:5%,用两阶段模型计算公司股权价值。_实务_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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某公司负侦比率为20%,当前销售收入为13.6亿元,净收益为3.3亿,ǎ本性支出为11亿元,折旧为0.7-|||-亿元,运营资本占销售收入的比重为20%,税率为40%。预期今后5年内将以10%的速度高速增长,假定-|||-折旧、阅本性支出和营运省本以相同比例增长,公司股权β值1.3,5年后公司进入稳定增长期,稳定增长-|||-阶段的增长率为6 %,以司B值为1.2,资本性支出和折旧相纸销,经营收入增长率为6%,运营资本占经营-|||-收入20%,市场平均收益率为12.5%,无风险报酬率为7:5%,用两阶段模型计算公司股权价值。

84784996 | 提问时间：2023 07/01 21:34

冉老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,税务师,中级会计师,初级会计师,上市公司全盘账务核算及分析

这道题计算很复杂，我会仔细说明原理，还请自行计算第一步估计公司高速成长的现金流量 FCFF=EBIT(1-税率)+折旧—资本性支出 —追加营运资本未来第一年FCFF：3.3*（1+增长率10%）*（1-40%）+0.7*1.1-1.1*1.1-13.6*1.1*0.2 未来第二年FCFF：3.3*（1+增长率10%）的平方*（1-40%）+0.7*1.21-1.1*1.21-13.6*1.21*0.2 以此类推，一直计算到未来第五年第二步，估计公司高速成长期的资本加权平均成本(WACC) 高速成长阶段的股权资本成本= 7.5%+1.3*（12.5%-7.5%）=14% WACC=14%*（1-负债比率0.2）=11.3% 第三步，计算公司高速成长阶段FCFF现值=第一年FCFF(P/F,11.3%,1)+ 第二年FCFF(P/F,11.3%,2)一直加到第五年FCFF(P/F,11.3%,5)=结果等于A 第四步，用第一步的公式估计第6年的公司自由现金流量第五步，计算公司稳定增长期的WACC 稳定增长期的股权资本成本 =7.5%+1.2×5%=13.5% 稳定增长期的WACC=13.5%×80%=10.8% 第六步，计算公司稳定增长期自由现金流量的现值稳定增长期FCFF现值=第四步的值÷【(10.8%-5%) ×(1+11.3%)5次方】第七步，计算股权价值 V =第三步+第六步

2023 07/01 21:36

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某公司负债比率为20%，当前销售收入为13.6亿元，净收益为3.3亿，资本性支出为1.1亿元，折旧为0.7亿元，运营资本占销售收入的比重为20%，税率为40%。预期今后5年内将以10%的速度高速增长，假定折旧、资本性支出和营运资本以相同比例增长，公司股权3值1.3。5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为6%，公司B值为1.2，资本性支出和折旧相抵销，经营收入增长率为6%，运营资本占经营收入20%。市场平均收益率为12.5%，无风险报酬率为7.5%。用两阶段模型计算公司股权价值。大力的枫叶于 2023-06-28 15:43 发布

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（计算题，20分）某公司负债比率为20%，当前销售收入为 13.6亿元，净收益为3.3亿，资本性支出为1.1亿元，折旧为0.7亿元，运营资本占销售收入的比重为20%，税率为40%。预期今后5年内将以10%的速度高速增长，假定折旧、资本性支出和营运资本以相同比例增长，公司股权B值1.3。5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为6%，公司B值为1.2，资本性支出和折旧相抵销，经营收入增长率为6%，运营资本占经营收入20%。市场平均收益率为12.5%，无风险报酬率为7.5%。用两阶段模型计算公司股权价值。

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( 计算题某公司负债比率为 20 % 当前销售收入 13.6 亿元净收益 3.3 亿资本性支出 1.1 亿元折旧为 0.7 亿元运营资本占销售收入的比重 20 % 税率 40 % 预期今后 5 年内将以 10 % 的速度高速增长假定折旧资本性支出和营运资本以相同比例增长公司股权 \\beta 值 1.3 5 年后公司进入稳定增长期稳定增长阶段的增长率 6 % 公司 \\beta 值 1.2 资本性支出和折旧相抵销经营收入增长率 6 % 运营资本占经营收入 20 % 市场平均收益率为 12.5 % 无风险报酬率为 7.5 % 用两阶段模型计算公司股权价值

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某公司2020年的每股营业收入为12.4元，每股净益为3.10元，每股资本性支出为1元，每股折旧为0.6元，营运资本为收入的20%·预期该公司在今后5年内将高速增长,预期每股收益的增长率为20%，资本性支出·折旧和营运资本随每股收益同比率增长，留存收益比率为100%，β值为1.3，负债比率保持为60%·5年后公司进入稳定增长期，预期增长率为6%,即每股收益和营运资本按6%的速度增长，资本性支出可以由折旧来补偿，β值为1。市场平均风险报酬率为5%，国库券利率为7.5%要求:估计该公司每股价值。

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2020年初A公司欲并购B公司，现对其进行公司价值评估。（要求：计算过程及结果均保留两位小数。）B公司2019年的息税前净收益为5亿元，资本性支出为3亿元，折旧为2亿元，销售收入为72亿元，营运资本占销售收入的比重为20%，所得税税率40%，国库券利率7%。预期今后5年内公司将以8%的速度高速增长，β值为1.25，税前债务成本为9%，负债比率50%。5年后公司进入稳定增长期，增长率为5%，β值为1，税前债务成本为8%，负债比率为20%，资本性支出我是想要这个题的答案，你看可以嘛！

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