某企业计划年初的资金结构如下:普通股8万股(筹资费率3%),共1600万元;长期债券年利率8%(筹资费率2%),共600万元;长期借款年利率7%(筹资费率1%),共200万元。普通股每股面值200元,今年期望股息为25元,预计以后每年股利率将增加4%。该企业所得税率为40%。该企业现拟增资600万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案:发行长期债券600万元,年利率10%,筹资费率3%。由于发行债券增加了财务风险,使普通股市价跌到每股180元,每股股息增加到28元,以后每年需增加4.5%。
乙方案:发行长期债券300万元,年利率10%,筹资费率3%,另以每股240元发行股票300万元,筹资费率2%,普通股每股股息增加到28元,以后每年仍增加3%,普通股市价上升到每股220元。(结果保留两位小数)
要求:(1)计算年初综合资本成本;(2)计算甲方案综合资本成本;(3)计算乙方案综合资本成本;(4)分析选择最优增资决策。
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问题已解决
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84785028 | 提问时间:2023 06/06 22:20
同学您好,老师根据您提供的题目,计算如下
1、12.84%
2、13.20%
3、12.01%
4、选择乙方案,因为本题涉及筹资费率以及多种普通股,且老师将原自己结构下普通股的面值作为市价进行计算的。
2023 06/06 23:06
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