您好，这样的调整就是 未来现金流按照某实际利率折现得到现值。 如果是平价发行，未来现金流按照票面利率折现，就等于面值 如果折价发行，未来现金流按照实际利率折现，只有实际利率大于票面时，得到的实际价格才会小于面值。 如果溢价发行，未来现金流按照实际利率折现，只有实际利率小于票面时，得到的实际价格才会大于面值。 简单理解　 商=被除数/除数，只有除数大了，商才会小