证券市场线斜率=（Rm-Rf） 资本市场线斜率=（Rm-Rf）/σ 投资者对风险的偏好影响的是（Rm-Rf），风险厌恶感越强，（Rm-Rf）越大，证券市场线斜率越大，但是对待风险的偏好发生变化，分母σ也是发生变化的，所以资本市场线斜率中分子分母的变化相互抵消，进而导致（Rm-Rf）/σ整个分式不发生变化，也就是风险厌恶感的改变不影响资本市场线的斜率。