"甲方案为增加发行 1000 万股普通股,每股市价 2.5 元;乙方案为按面值发
行每年年末付息、票面利率为 10%的公司债券 2500 万元。假定股票与债券的发
行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为 25%。
要求:(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加 200 万元,指出该公司应
采用的筹资方案。
(4)如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加 600 万元,指出
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#实务#
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84784994 | 提问时间:2023 02/02 16:04
(1)甲方案下每股收益无差别点的息税前利润=2.5元/股;乙方案下每股收益无差别点的息税前利润=1.25元/股。
(2)处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数=息税前利润÷资本成本=1.25÷0.25=5。
(3)如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加200万元,由于息税前利润增加较少,乙方案的每股收益仍大于甲方案,所以公司应采用乙方案。
(4)如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加600万元,则乙方案的每股收益也将大于甲方案,因此公司应采用乙方案。
拓展知识: 不同类型的筹资方案会有不同的税负,因此,在选择筹资方案时,公司应考虑不同选择的税收影响,从而更好地选择满足公司特定需求的筹资方案,以确保公司在短期和长期都能获得更好的经济效益。
2023 02/02 16:14
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