某公司拟按7%的资本成本筹资10万元用于投资,市场上目前有以下三种方案可供选择(风险相同)(1)投资于A项目(免税),5年后可一次性收回现金14.4万元;(2)投资于B项目,于第4年开始至第6年,每年初的现金流入9万元和付现成本了万元,不考虑所得税;(3)将现金存入银行,复利计算,连续三年每年末等额收回本息4万无。要求:计算三个方案的内含报酬率
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84785036 | 提问时间:2023 01/26 14:54
三个方案的内含报酬率都可以用Internal Rate of Return (IRR)来衡量,IRR 是一种用于评估投资的财务指标,它表示投资的年化回报率,其中金额最大的投资回报代表最佳的投资财务投资组合。
1)A 项目的内含报酬率可以用下面的公式计算:IRR=(14.4 - 10)/ 10 x 100%/ 5 = 16.8%,这表示在 5 年内,A 项目的内含报酬率是 16.8%。
2)B 项目的内含报酬率可以用下面的公式计算:IRR=(3 x 9 - 10)/ 10 x 100% / 3 = 6.6%,这表示在 3 年内,B 项目的内含报酬率是 6.6%。
3)C 项目的内含报酬率可以用下面的公式计算:IRR=[(1 + (1 + 0.07)^3 - 1)]^(1/3) x 100% - 7% = 8.2%,这表示在 3 年内,C 项目的内含报酬率是 8.2%。
从内含报酬率上来看,A 项目的回报率是最大的,其次是 C 项目,最后是 B 项目。
拓展知识:IRR 的优缺点
IRR 的优点是它可以将投资财务绩效衡量为一个具体的数字,这使得财务决策者更容易将投资绩效分析与其他投资进行比较,从而更快地做出投资决策。另外,IRR 还可以对投资的风险进行估算,以便投资者进行有效的风险分配。
IRR 的缺点是它不能准确衡量一个项目的实际回报,因为它不考虑现金流量的时间价值,而且它还忽略了投资成本,仅偏重某项投资所带来的回报,所以可能会得出不正确的结论。
2023 01/26 14:58
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