从理论上讲，降低杠杆率有意义。首先，根据当今全球货币体系的发展，无税的环境下，外部融资的利息更低，因此降低杠杆率可以带来更低的融资成本。其次，当企业使用更少的外部融资时，利润率就会提高。即使外部融资利率保持不变，由于减少了外部融资成本，这也直接影响了企业的利润率。最后，根据现行的财务理论，在不税的情况下，降低杠杆率可以改善股东的收益，因为投资者可以从股票价格的升值中获取更大的收益。 总之，无税的环境下，降低杠杆率有较大的意义，可以降低融资成本，提高企业的利润率，以及改善股东的收益。 拓展知识：杠杆率是衡量财务杠杆水平的常用指标，它指企业利用外部融资总金额占企业资产总金额的比例。杠杆率越高，企业获得的外部融资越多，但相应的财务风险也越高；反之，若企业杠杆率较低，财务风险则会降低。