请问在无税情况下,降低杠杆率有意义么?为什么?(请简述证明思路)
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84785006 | 提问时间:2023 01/26 10:44
从理论上讲,降低杠杆率有意义。首先,根据当今全球货币体系的发展,无税的环境下,外部融资的利息更低,因此降低杠杆率可以带来更低的融资成本。其次,当企业使用更少的外部融资时,利润率就会提高。即使外部融资利率保持不变,由于减少了外部融资成本,这也直接影响了企业的利润率。最后,根据现行的财务理论,在不税的情况下,降低杠杆率可以改善股东的收益,因为投资者可以从股票价格的升值中获取更大的收益。
总之,无税的环境下,降低杠杆率有较大的意义,可以降低融资成本,提高企业的利润率,以及改善股东的收益。
拓展知识:杠杆率是衡量财务杠杆水平的常用指标,它指企业利用外部融资总金额占企业资产总金额的比例。杠杆率越高,企业获得的外部融资越多,但相应的财务风险也越高;反之,若企业杠杆率较低,财务风险则会降低。
2023 01/26 10:54
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