(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润： 增发普通股4000万股： 息税前利润：3000 + 2000 - 400 = 5200万 每股利润 = 5200 / (2000 + 4000) = 1.33元 增加长期借款4000万元： 息税前利润：3000 + 2000 - 400 - 0.12 * 4000 = 4600万 每股利润 = 4600 / (2000 + 4000) = 1.17元 (2)计算两种筹资方案的每股利润： 增发普通股4000万股： 息税后利润：5200 * 0.75 = 3900万 每股利润 = 3900 / (2000 + 4000) = 0.98元 增加长期借款4000万元： 息税后利润：4600 * 0.75 = 3450万 每股利润 = 3450 / (2000 + 4000) = 0.86元 (3)不考虑风险因素，根据上述计算结果，增发普通股4000万股的筹资方案的每股利润较高，因此东方公司的最佳筹资方案为增发普通股4000万股，每股面值1元。 （4）根据财务杠杆原理，财务杠杆指的是公司对外借入资金所投资的资产和资金来源之间的结构性量关系。采用财务杠杆原理可以分析公司筹资前后借贷平衡关系的变化，分析公司财务风险变化。 筹资前，长期资本3000万元，其中长期债务1000万元，普通股2000万股，每股面值1元，固定资本总额400万。筹资后，长期资本7000万元，其中长期债务5000万元，普通股6000万股，每股面值1元，固定资本总额400万。由此可见，采用高杠杆的筹资模式，使得公司依靠借入资金扩大投资规模，这也影响了公司的财务风险。由于公司在这种情况下投资规模大大提高，公司也要承担更高的债务风险，偿付能力降低，而普通股份的安全性也会随着融资受到影响，因此公司在融资前后，财务风险都会有所上升。