方案一：全部按12％的利率发行债券筹集融资500万元，公司息税前利润为100万元，融资后每股收益为：(100+500)*（1-25%）/1000000=0.75。 方案二：全部按每股20元发行新股，公司息税前利润为100万元，融资后每股收益为：100/（100+500）*（1-25%）=0.09375。 从上述结果可以看出，方案一的每股收益要高于方案二，资金筹措有两种方式：一是借入资金，筹措资金可以实现“以少投资，得多收益”的效益，但是需要承担借入的利息；二是发行新股，筹措资金可以拥有资本利得，但是要承担分红的成本，所以企业在选择筹资方式时，应该根据企业实际情况，综合评估两种方式的实际效益，做出最优的判断。 对于拓展知识，此外，企业还可以考虑其他融资方式，例如发行优先股和其他可转换证券。优先股是指投资者投资获得更高收益，同时可以作为优先选择权，按照特定规定享受更高权利的股份。可转换证券是指投资者可在特定条件下将其变为股票的债权证券，可以通过增发可转换债券的方式融资。