同学你好 ①借入与贷出的含义。贷出:进行无风险投资，持有无风险资产，获得无风险收益率Rf借入:按无风险利率Rr借款，支付相当于无风险收益率R的利息。 ②若Q=1，即投资者刚好将全部自有资金投资于风险资产，既没有货出资金(进行无风险投资，持有无风险资产)，也没有借入。 ③若Q<1 (M点左侧)，即投资者将一部分自有资金投资于风险资产(投资比例为Q)，将另一部分自有资金投资于无风险资产R4 (投资比例为1一Q) ;此时投资者即为贷出资金(即投资于无风险资产)。贷出资金时，投资者承担的风险小于风险资产的风险(投资组合的标准差QXσm<q) .例如，投资者拥有100元现金，将其中的70元用于购买股票，其余30元购买国债。则: Q一0.7,意味着此时投资者存 在贷出资金(30 元的无风险投资) ，其承担 的风险为风险资产的70%。最厌恶风险的投资者可以将全部资金贷出(Q=0)，即将全部自有资金都投资于无风险资产，其风险为0. ④若Q>1 (M点右侧)，即投资者不仅把全部自有资金投资于风险资产，而且借入资金进一步投资于风险资产。 借入资金时，投资者承担的风险大于风险资产的风险(投资组合的标准差Qxom>σM)。例如，投资者拥有100元现金，又借入20元现金，全部用于购买股票，则: Q-1.2,意味着此时投资者存在借入资金