甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，假定您是该公司投资项目部经理，现在请您帮助做出合理的投资决策。相关资料如下：
（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，原始投资120万元，项目寿命期为6年，净现值为25万元；
（2）B方案原始投资额为105万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。
（3）该项目的折现率为10%。
<1>、计算B方案的净现值。
<2>、计算两个方案净现值的等额年金，并进行评价。
<3>、运用重置现金流法计算两个方案重置后的净现值，并进行评价。
<4>、请说明采用重置现金流法需要注意的问题。
问题已解决
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84785028 | 提问时间：2022 06/17 21:13
1、B方案的净现值＝50×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，1）－105＝50×2.4869×0.9091－105＝8.04（万元）
2、A方案净现值的等额年金＝25/（P/A，10%，6）＝25/4.3553＝5.74（万元）
B方案净现值的等额年金＝8.04/（P/A，10%，4）＝8.04/3.1699＝2.54（万元）
结论：应该选择A方案。
3、4和6的最小公倍数为12，A方案需要重置1次，B方案需要重置2次。
用重置现金流法计算的A方案的净现值＝25＋25×（P/F，10%，6）＝25＋25×0.5645＝39.11（万元）
用重置现金流法计算的B方案的净现值＝8.04＋8.04×（P/F，10%，4）＋8.04×（P/F，10%，8）＝8.04＋8.04×0.6830＋8.04×0.4665＝17.28（万元）
结论：应该选择A方案。
4、采用重置现金流法对不同寿命期的项目进行比较时，应注意以下两点：
（1）在存在通货膨胀的情况下，需要对各年的净现金流量进行调整；
（2）如果预测项目执行过程中可能遇到重大技术变革或其他重大事件，也需要对项目各年的现金流量进行调整。
2022 06/17 21:39
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