现有A、B、C、D四家上市公司,每家的具体财务数据如下:
公司 销售收入增长率 ROIC ROE WACC 股利分配率
A.运输 8% 8% 12% 10% 50%
B.餐饮 15% 15% 20% 12% 40%
C.食品 7% 8% 12% 9% 25%
D.家用电器 4% 13% 15% 11% 60%
要求:1.根据上述财务数据计算并分析各家公司在财务战略矩阵中的位置。2.根据每家公司所处的位置,给出各家公司的应该采取措施的建议。
![](/wenda/images/newWd/search.png)
问题已解决
所属话题:
#CPA#
![](http://member.chinaacc.com/homes/resources/images/home/avatar/7.jpg)
84785037 | 提问时间:2022 06/15 17:21
1.可持续增长率=期末权益净利率×本期利润留存率/(1-期末权益净利率×本期利润留存率)
A可持续增长率=12%*50%/(1-12%*50%)=6.38%
B可持续增长率=20%*60%/(1-20%*60%)=13.64%
C可持续增长率=12%*75%/(1-12%*75%)=9.89%
D可持续增长率=15%*40%/(1-15%*40%)=6.38%
A:销售收入增率>可持续增长率,投资资本回报率<资本成本
减损型现金短缺战略。1、彻底重组。如果盈利能力低是企业的独有问题,应在仔细分析经营业绩、寻找价值减损和不能充分增长的原因后,对业务进行彻底重组。2、出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的,企业无法对抗衰退市场的自然结局,应尽快出售以减少损失。另外即使是企业独有的问题,由于缺乏核心竞争力,无法扭转价值减损的局面,也需要选择出售。
B:销售收入增率>可持续增长率,投资资本回报率>资本成本
增值型现金短缺战略。(1)如果高速增长是暂时的,则应通过借款来筹集所需资金,等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款;(2)如果高速增长是长期的,则资金问题有两种解决途径:
途径1:提高可持续增长率,包括提高经营效率(提高税后经营利润率和周转率)和改变财务政策(停止支付股利、增加借款),使之向销售增长率靠拢;
提高税后经营利润率包括:降低成本、提高价格。
提高周围率包括:降低营运资金、剥离部分资产、改变供货渠道。
途径2:增加权益资本(增发股份、兼并成熟企业),提供增长所需资金。
C:销售收入增率<可持续增长率,投资资本回报率<资本成本
减损型现金剩余战略。1、首选的战略是提高投资资本回报率。途径有:(1)提高税后经营利润率,包括扩大规模、提高价格、控制成本;(2)提高资产周转率,降低应收账款和存货等资金占用。
2、在提高投资资本回报率的同时,如果负债比率不当,可以适度调整,以降低平均资本成本。
3、如果企业不能提高投资资本回报率或者降低资本成本,则应该将企业出售。
D:销售收入增率<可持续增长率,投资资本回报率>资本成本
增值型现金剩余战略。1、由于企业可以创造价值,加速增长可以增加股东财富,因此首选的战略是利用剩余现金加速增长。加速增长的途径包括:(1)内部投资;(2)收购相关业务;2、如果加速增长之后仍有剩余现金,找不到进一步投资的机会,则应把多余的钱还给股东。
分配剩余现金的途径包括:(1)增加股利支付;(2)回购股份。
2022 06/15 18:05
相关问答
查看更多最新问答
查看更多