甲公司的企业所得税税率为25%。项目投资的必要收益率为15%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案。A的建设期为0年，需于建设起点一次性投入5000万元；运营期3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案建设期0年，需于建设起点一次性投入5000万元，其中，固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金800万元，第六年末收回垫支的营运资金，预计投产后第1～6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。要求:
（1）计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。
（2）计算B方案的净现值、年金净流量。
（3）判断公司在选择A、B方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。
（4）判断公司应该选择A方案还是B方案。
问题已解决
所属话题：
#税务师#
84785028 | 提问时间：2022 04/28 11:41
（1）静态投资回收期＝5000/2800＝1.79（年）
假设动态回收期为n年，则：
2800×（P/A，15%，n）＝5000，（P/A，15%，n）＝1.79
由于（P/A，15%，2）＝1.6257,（P/A，15%，3）＝2.2832
所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）
解得：n＝2.25（年）
净现值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（万元）
现值指数＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28
（2）NCF0＝－5000（万元）
年折旧抵税＝4200/6×25%＝175（万元）
NCF1～5＝（2700－700）×（1－25%）＋175＝1675（万元）
NCF6＝1675＋800＝2475（万元）
净现值＝1675×（P/A，15%，6）＋800×（P/F，15%，6）－5000＝1675×3.7845＋800×0.4323－5000＝1684.88（万元）
年金净流量＝1684.88/（P/A，15%，6）＝1684.88/3.7845＝445.21（万元）
（3）由于寿命期不同，所以，应该选择年金净流量法。
（4）由于A方案的年金净流量大于B方案，所以，应该选择A方案。
2022 04/28 12:15
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