某公司目前资本结构为:总资本为1000万元,其中债务400万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数1.6。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元,计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务杠杆系数, (4)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点时增长10%,计算此时,如果采用发行信券方案,该公司每股利润增长率为多少?
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#实务#
84784982 | 提问时间：2021 12/05 10:37
(1)股票的资本成本＝8%＋1.6(13%－8%) ＝16%
综合资本成本＝10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28%
(2)（ EBIT-400 × 10%－400 ×12%）（1-33%）/60
= （EBIT-400 ×10%）（1-33%）/100
EBIT=160万
240》160.选择债务资本
DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝1.33
4，1.33×10%
2021 12/05 11:29
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