请问老师：财务成本管理【投资项目折现率估计】中卸载财务公司的财务杠杆的公式是怎么推导出来的？学的时候一头雾水！
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84784955 | 提问时间：2021 08/10 08:01
财务杠杆系数表达式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推导过程：
根据定义可知，财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
因为，EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n
EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n
所以，△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n
=△EBIT×(1-T)/n
△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)
(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)
即，财务杠杆系数DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)
2021 08/10 08:23
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