存托凭证。凭证很好理解，主要就是存托二字。以股票为例，我的理解就是一家在A国发行了股票的公司，为了扩大它的股东分布、提高国际知名度、经营战略…等目的，就想到B国发行股票。但是上市发行新股比较麻烦。于是可以考虑把国内的股票交给B国的存托机构，由它代为实现在B国销售和流通。简而言之，是把国内的股票通过中介机构卖到国外。这些国内股票可以是由持股者自己将所持有的股份存托到国外，也可以是由公司发行新股然后直接存托到B国交给承销商实现海外融资。因而国内股票与发行在海外的存托凭证GDR（Global Depository Receipts）是有对应关系的，但不一定是1:1。像京东这次的，就是每股美国存托股票相当于两股公司A类普通股。补充一下京东发行存托凭证的实际结果：93,685,620股ADS，定价为每股19美元，共筹资17.8亿美元。