甲公司拟与外商合作生产国际著名品牌的服装，通过调查研究提出以下方案: (1) 购买该品牌的商标使用权10年，-次性支付使用费100万元，按照直线法摊销; (2)设备投资:设备购置成本350万元，运输费、安装费共计50万元，设备预计可使用10年，报废时无残值收入;按税法要求该类设备折旧年限为8年，使用直线法折旧，残值率为10%;(3) 收入和成本预计:预计每年收入300万元;每年付现成本为200万元。 (4) 由于生产该品牌的服装，原材料、在产品等流动资产规模扩大100万，应付账款等结算性流动负债增加了50万;(5)所得税率为25%; (6) 项目加权平均资本成本为10%。已知: (P/A， 10%，8) =5.3349， (P/F， 10%， 9) =0.4241，(P/F， 10%，10) = 0.3855。要求: &lt;1&gt;.计算项目的长期资产投资; &lt;2&gt;.计算项目的营运资金垫支; &lt;3&gt;.计算项目各年度现金流量; &lt;4&gt;.用净现值法评价甲公司应否投资此项目。_中级职称_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)

1.【答案】(1)项目第0年的现金流出量=设备买价+支付的装修费+购买商标使用权支出+垫支的营运资金+厂房变现价值+厂房变现损失抵税=400+10+100+20+50+(100-20)×40%=612(万元) 项目第0年的现金净流量=-612(万元) 【提示】因为如果企业出售该旧厂房将获得变现收入并且变现损失可以抵减所得税，所以，旧厂房的变现价值以及变现损失抵税是该项目的机会成本，应该计入项目的现金流量。 (2)第1—5年每年折旧额=400×(1-10%)／8+(100-5)／5=64(万元) 第6—8年每年折旧额=400×(1-10%)／8=45(万元) 【提示】在项目投资的题目中，按照税法的规定计算折旧额。第1—10年每年的摊销额=10／5+100／10=12(万元) 【提示】根据题意可知，装修费需要摊销，每年摊销10／5=2(万元) 第1—4年每年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+64×40%+12×40%=90.4(万元) 第5年现金净流量=90.4-10=80.4(万元) 第6—8年每年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+45×40%+12×40%=82.8(万元) 第9年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%=64.8(万元) 【提示】虽然该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元，但是，由于如果该公司不上该项目，外商会立即与其他企业合作，即也会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元。所以，本题中不应该把“该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元”计入现金流量。 (3)项目结束时的回收额=50+1=51(万元) 项目结束时固定资产报废损失=(400×10%-0)+(5-1)=44(万元) 项目结束时固定资产报废损失抵税=44×40%=17.6(万元) 第10年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%+51+17.6=133.4(万元) 2.【答案】净现值=90.4×(P／A，5%，4)+80.4×(P／S，5%，5)+82.8×(P／A，5%，3)×(P／S，5%，5)+64.8×(P／S，5%，9)+133.4×(P／S，5%，1O)-612=90.4×3.546+80.4×0.7835+82.8×2.7232×0.7835+64.8×0.6446+133.4×0.6139-612=71.88(万元)因为净现值大于0，所以该项目可行。