提高付息频率会使折 价发行的平价债券价值下跌,,,为什么,不理解
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84784960 | 提问时间:2019 10/03 21:16
折价债券,票面利率低于市场利率,加快付息频率后,有效的年市场利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大,市场利率越高,债券价值越低。
举个例子。
一个平价债券,发行价1000元,票面利率8%,市场利率10%,3年期。
如果每年付息一次,那么债券的价值为:1000*8%*(P/A,10%,3)+1000*(P/S,10%,3)=100*2.577+1000*0.751=944.5
如果加快付息的频率,半年付息一次,则价值为:1000*4%*(P/A,5%,6)+1000*(P/S,5%,6)=50*5.075+1000*0.746=935.3
2019 10/03 21:29
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