国务院这一决定，将给股市带来重大影响！

昨天召开的国务院常务会大篇幅地提到了资本市场，提出进一步显著提高直接融资比重。专家表示，降低社会融资成本、扩大直接融资比重，资本市场是最重要的抓手，国务院的部署表明了加大资本市场服务供给侧结构改革的用意。

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。一直以来，国内企业的主要融资手段是通过银行等金融机构进行间接融资，通过发行股票债券等手段进行直接融资的比重偏低。

昨日召开的国务院常务会议，就改革金融体制、优化金融结构、发展直接融资提出了五项重点措施，包括：完善股债等多层次资本市场、丰富直接融资工具、加强中介机构监管、促进投融资均衡发展、强化监管及风险防控等。

其中明确列出了建立上交所战略新兴板、增大新三板挂牌规模、研究推出创业板转板试点、简化境内企业境外融资核准、研究证券期货经营机构交叉持牌、逐步扩大长期资金投资、严打金融欺诈非法集资等具体工作。

专家提出，此次提出的五项改革重点涉及资本市场融资、投资两个方面，同时也就进一步发挥中介机构作用，完善创新、监管、风控之间的平衡作出安排，在中央经济工作会议提出“加快金融体制改革，尽快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场”总体目标的基础上，这些工作作为具体落实举措，将提升资本市场服务实体经济转型、推进供给侧结构改革的能力和水平，股票市场发展也将迎来更多改革红利。

国务院常务会议认为，加大金融体制改革力度，优化金融结构，积极发展直接融资，有利于拓宽投融资渠道，降低社会融资成本和杠杆率，推进供给侧结构改革，支持大众创业、万众创新，促进经济平稳运行。

会议确定了下述五项改革举措：

一是完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。

二是丰富直接融资工具。积极发展项目收益债及可转换债券、永续票据等股债结合产品，推进基础设施资产证券化试点，规范发展网络借贷。简化境内企业境外融资核准。

三是加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌，稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照。

四是促进投融资均衡发展。逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资，规范发展信托、银行理财等投融资功能，发展创投、天使投资等私募基金。

五是强化监管和风险防范，加强相关制度建设，坚决依法依规严厉打击金融欺诈、非法集资等行为，切实保护投资者合法权益。

央行数据统计显示，截至今年9月末，社会融资规模存量为134.70万亿元，其中企业债券余额为13.47万亿元，非金融企业境内股票余额为4.30万亿元。照此口径计算，当前我国直接融资占社会融资总量的比重约为13.2%。

“降低社会融资成本、扩大直接融资比重，资本市场是最重要的抓手，国务院常务会议提出的改革内容非常详尽，其部署也表明了加大资本市场服务供给侧结构改革的用意。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，资本市场服务供给侧结构改革可从两个方面实现。

首先，发展多层次市场有利于解决企业融资成本高的问题，完善市场层级、扩大债券品种供应、扩大长期资金投资、发展私募基金、研究证券金融机构交叉持牌等举措同时着眼于资本市场资金的需求端、供给端，以及作为中介的金融机构，为资本市场功能完善、效率提升打下基础。

其次，供给侧结构调整需要资本市场进一步发力，通过市场化方式淘汰过剩产能、提升产业集中度、调整产业机构无疑更具效率；而建立上交所战略新兴板、加大新三板扩容、规范区域性市场等，都是着眼于为高新技术企业、小微企业提供融资便利，为“双创”形成更优质的市场环境。

博时基金总经理江向阳表示，近期中央经济工作会议及国务院常务会议提出的内容表明，年中的股市异常波动并没有影响到资本市场的定位和改革，资本市场已经重回建设轨道。资本市场的特点是风险共担，完善多层次资本市场举措的推进，对中国经济的健康发展非常重要。

他还特别指出，国务院常务会议专门提出完善股票、债券等多层次资本市场，债券融资的地位较以往更为重要，这有助于上市公司增加长期资金比重、改变资本结构、改善企业资产负债结构。

延伸

昨天的国务院常务会，还说了啥？

1、部署推进农村一二三产业融合发展

一要鼓励各地因地、因业制宜探索多种融合方式。发展大田托管、农产品加工、仓储物流等市场化服务。促进农业与旅游、健康养老等深度融合，培育农村电商、农产品定制等“互联网+”新业态。

二要壮大多元经营主体。引导大中专毕业生、返乡人员等领办合作社和家庭农场，支持龙头企业通过直接投资、参股经营、签订长期合同等方式，带动农民发展多种形式的适度规模经营。能够商业化运营的农村服务业，要向社会资本全面开放。

三要建立利益联结机制。强化龙头企业联农带农与国家扶持政策挂钩的激励机制。享受财政投入或政策支持的承包经营者要采取“保底+分红”等方式，让农户分享加工销售环节收益。

四要强化政策支持。中央财政安排资金支持农村产业融合发展试点，中央预算内投资向产业融合发展项目倾斜。农产品初加工用电享受农用电政策。对社会资本投资建设高标准农田、生态公益林等达到一定规模的，给予优惠政策支持。

2决定下调全国燃煤发电上网电价

会议决定，通过疏导电价矛盾，促进减轻企业负担、节能减排和工业结构调整。根据发电成本变化情况，从2016年1月1日起下调燃煤发电上网电价，全国平均每千瓦时降低约3分钱，降价金额重点用于同幅度降低一般工商业销售电价、支持燃煤电厂超低排放改造和可再生能源发展，并设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。同时，完善煤电价格联动机制，对高耗能行业继续实施差别、惩罚性和阶梯电价，推动产业升级。