中级审计师《审计专业相关知识》复习：资本结构的确定方法

第二部分
第四章 筹资决策管理

　　知识点十二、资本结构的确定方法

　　（一）每股收益无差别点分析法

　　1.定义：指每股收益不受筹资方式影响的息税前利润水平。在每股收益无差别点上， 无论是采用负债筹资，还是采用权益筹资，每股收益都是相等的。

　　2.公式：EPS（权益筹资）=EPS（负债筹资）

　　3.求解方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点。每股收益无差别点法，就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润。

　　4.决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

　　小窍门：（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）

　　（二）比较资本成本法

　　决策原则：使得加权平均资本成本最低的筹资方案即为最优的方案。