2011年中级审计师考试复习指导：财务管理基础
第一节 财务管理概述
一、财务管理的含义
（一）财务活动
企业的财务活动就是企业经营过程中的资本运动。
（二）财务关系
1.企业与投资者之间的财务关系
2.企业与债权人之间的财务关系
3.企业与受资企业之间的财务关系
4.企业与债务人之间的财务关系
5.企业与税务机关之间的财务关系
6.企业与职工之间的财务关系
（三）财务管理的概念
企业财务管理——以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。
四层涵义：
其导向是财务管理目标；其对象是财务活动和财务关系；其核心是价值管理；其地位在于它是整个经营管理不可或缺的重要组成部分。
二、财务管理的内容
1.筹资管理
2.投资管理
3.营运管理
4.分配管理
三、财务管理目标
财务管理目标优缺点的比较
| 目标 | 优点 | 缺点 |
| （1）利润最大化 | 利润代表企业新创造的财富，利润越多表示企业的财富增加得越多 | （1）没有考虑利润的获取时间，即没有考虑货 币时间价值； （2）没有考虑所获利润与投入资本的关系； （3）没有考虑获取利润与承担风险的关系 |
| （2）每股盈余最大化 | 把企业的利润与股东投入的资本联系起来考虑，用 每股盈余（或权益资本净利率）作为企业财务管理目标，以避免利润最大化的缺点 | （1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间 性； （2）仍然没有考虑每股盈余的风险性 |
| （3）现金流量最大化 | 经营现金净流量代表企业所创造并已获得的财富，经营现金净流量越多表示企业所获得的财富越多。 经营现金净流量，是股东财富或企业价值的增长源泉，也是企业经营净增加的现实资源。它与利润相比，更具有客观性；它是已实现和收回的资源；它考虑了货币时间价值和风险因素。它亦可用每股现金流量来表示。 | 影响股价因素很多； 非上市企业无法获得该指标的数据 |
| （4）股东财富最大化或企业价值最大化 | 股价的高低，代表投资大众对企业价值的客观评价。 它以每股的价格来表示，反映资本与获利之间的关系； 它受预期每股盈余的影响，反映每股盈余的大小和取得时间； 它受企业风险高低的影响，反映每股盈余的风险。 | 企业的价值只有在资本市场上通过股票价格才能客观地表现出来。计量比较困难。 |
四、财务管理职能
1.财务预测职能
2.财务决策职能
3.财务预算职能
4.财务控制职能
5.财务分析职能
第二节 货币时间价值
一、货币时间按价值的基本原理
（一）货币时间价值的含义
货币时间价值——指货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资本时间价值、现金流量时间价值。
（二）复利终值与现值
复利计息是指每经过一个计息期，将所生利息加入本金再计利息，如此逐期滚算，俗称“利滚利”。
（三）年金终值与现值
年金是指相等分期、每期等额的系列收付款项。
二、货币时间价值的复杂情况
1.不等额系列现金流量情况
不等额系列现金流量表现为一定时期内每期现金流量的金额是各不相等的。这种情况在实际中是大量存在的。
不等额系列现金流量的终值与现值可运用复利终值与现值的原理进行计算，其终值等于各期现金流量的终值之和，其现值等于各期现金流量的现值之和。
2.分段年金现金流量情况
在实务中，同种现金流量在一个时期表现为一种年金，而在另一个时期又表现为另一种年金。这种情况称为分段年金现金流量，其终值和现值可运用前述年金终值与现值的原理计算。
3.年金和不等额系列现金流量混合情况
在实务中，年金和不等额系列现金流量相互混合也是常见的情况。这种混合情况有各种表现。其终值和现值的计算需要综合运用复利终值与现值和年金终值与现值的原理。
三、货币时间价值的特殊情况
1.复利计息频数的影响
2.折现率和折现期的计算
第三节 投资风险报酬
一、投资风险与报酬的关系
（一）投资风险的含义
投资风险是指投资的未来实际报酬偏离预期报酬的可能性。
（二）投资风险报酬的概念
投资风险报酬是指投资者因承受风险而获得的额外投资报酬，也称投资风险补偿。
（三）投资风险与报酬的基本关系
投资风险越高，投资者要求的投资风险报酬率就越高，从而投资报酬率也就越高。
二、单项投资风险报酬率的衡量
单项投资是指只对一项证券、资产或项目所进行的投资。
单项投资的风险及其报酬率的衡量，主要运用概率的方法。
三、投资组合风险报酬率的衡量
（一）投资组合风险类型的分析
投资组合的总风险分为可分散风险和不可分散风险两种类型。
