审计师2010考试辅导：投资决策管理（2）

　　三、项目投资现金流量

　　（一）初始现金流量

　　1、固定资产上的投资

　　2、流动资产上的投资

　　3、其他投资费用

　　4、原有固定资产的变价收入

　　【例题】

　　1.投资项目初始现金流量的组成部分主要有：（2008年试题）

　　A.固定资产投资

　　B.流动资产投资

　　C.其他投资费用

　　D.借款资本化利息

　　E.原有设备变价收入

　　【答案】ABCE

　　（二）营业现金流量

　　每年的营业现金流量=每年销售收入-付现成本（不包括利息）-所得税（不考虑利息的影响）=不考虑利息费用的税后净利+折旧

　　应纳税所得额=每年销售收入-付现成本-折旧

　　【例题】

　　1.某投资项目的年销售收入为180万元（全部为现金销售收入），年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为：（2008年试题）

　　A.42万元 B.62万元

　　C.68万元 D.80万元

　　【答案】B 现金净流量= （180-100-20）×（1-30%） +20 =62（万元）

　　（三）终结现金流量

　　固定资产残值变现收入、原来垫支在各种流动资产上的资金收回等。

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