审计师2010考试辅导：投资决策管理（4）

　　二、股票投资决策

　　（一）股票投资的风险

　　股票投资期间取得的股利和未来出售的价格根本上取决于股票发行公司未来长期的收益及其稳定程度，它受到市场和公司范围各因素的影响。

　　市场因素：经济周期、通货膨胀、利率和汇率变动、经济政策、资本市场因素、政治因素等。

　　公司因素：行业发展前景、公司战略、公司经营状况、公司财务状况、公司盈利能力、公司股利政策。

　　股票所承担的风险分为可分散风险和不可风散风险

　　（二）股票投资的估值

　　1、股票估值的基本公式

　　2、有限其持有股票的价值计算

　　3、零成长公司股票价值——永续年金

　　4、固定增长公司股票估值的计算公式

　　（三）股票投资收益率

　　1、零增长公司股票的投资收益率

　　2、固定增长公司股票的投资收益率

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