经验分享：财务与会计资金结构的选择方法

　　第四章筹资管理

　　第五节资金结构

　　资金结构也称资本结构，是指企业筹集的各类资金的构成及比重。广义的资金结构包括长期资金和短期资金的结构、权益资金和负债资金的结构、长期资金内部的结构等；狭义的资金结构是指长期资金中，负债与所有者权益的结构。

　　二、资金结构的选择方法

　　A、比较资金成本法：是通过计算各方案综合的资金成本，并根据综合资金成本的高低来确定资金结构的方法。

　　B、每股收益无差别点法：通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。

　　对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。

　　在每股收益无差别点下，当实际息税前利润等于每股收益无差别点息税前利润时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。

　　当实际息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润时，负债筹资方案的每股收益高于普通股筹资方案的每股收益，应选择负债筹资方案。

　　当实际息税前利润小于每股收益无差别点息税前利润时，负债筹资方案的每股收益低于普通股筹资方案的每股收益，应选择普通股筹资方案。