抛砖:
【资料】如果三个月的欧元定期存款的利率是7%,那么三个月的欧元期货合同的定价将为( )。
A.100
B.107
C.70
D.93
【正确答案】D
【答案解析】100-7=93。
引玉:
【问题】老师:为什么要这样算呢?100-7=93是什么原理呢?
【解答】基本的思路是三个月定期存款利率是7%(年利率),则期货价格定为100-7=93,其含义就是买方在交割日将获得一张3个月的存款利率为(100-93)×100%/4=1.75%的存单。
这里是“短期利率期货”,短期利率期货以短期利率债券为基础资产,一般采用现金结算,其价格用100减去利率水平表示。两种最普遍的短期利率期货是短期国债期货和欧洲美元期货。
假设短期国债的现金价格为95.00,对于当前的5%的利率水平。如果交易者预测3个月后利率将下跌,那么他就要买进一份3个月期的利率期货。3个月后,利率如他预测的那样下跌至3%水平,则对应于97.00的利率期货价格。此时,他卖出利率期货,则赚取2.00(97.00-95.00)的收益。
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