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2012注会《财务成本管理》知识点预习:总量有限时的资本分配

普通 来源:正保会计网校 2011-12-07

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第八章 资本预算

  知识点十五、总量有限时的资本分配

独立项目含义 所谓独立项目是指被选项目之间是相互独立的,采用一个项目时不会影响另外项目的采用或不采用。 
决策思路 在资本总量不受限制的情况下 凡是净现值为正数的项目或者内含报酬率大于资本成本的项目,都可以增加股东财富,都应当被采用。 
  在资本总量受到限制时 现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有用的工具,有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。 
这种资本分配方法仅适用于单一期间的资本分配,不适用于多期间的资本分配问题。
所谓多期间资本分配,是指资本的筹集和使用涉及多个期间。例如,今年筹资的限额是20 000万元,明年又可以筹资30 000元;与此同时,已经投资的项目可不断收回资金并及时用于另外的项目。此时,需要进行更复杂的多期间规划分析,不能用现值指数排序这一简单方法解决。 

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