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2012注会《财务成本管理》知识点预习:投资项目的资本成本

普通 来源:正保会计网校 2011-12-01

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第六章 资本成本

  知识点三、投资项目的资本成本

含义   投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。
  【提示】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。  
影响因素   每个项目有自己的机会资本成本
  因为不同投资项目的风险不同,所以它们要求的最低报酬率不同。风险高的投资项目要求的报酬率较高。风险低的项目要求的报酬率较低。作为投资项目的资本成本即项目的最低报酬率。其高低主要取决于资本运用于什么样的项目,而不是从哪些来源筹资。  
确定原则   1.如果公司新的投资项目的风险,与企业现有资本平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本;
  2.如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本;
  3.如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司的资本成本。
  因此,每个项目都有自己的资本成本,它是项目风险的函数。  

  【总结】

  【提示】

  有关项目资本成本的问题,我们将在长期投资部分进一步讨论,本章主要讨论公司的资本成本。

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