注册会计师考试《财务成本管理》科目
第六章 资本成本
知识点三、投资项目的资本成本
| 含义 | 投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。 【提示】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。 |
| 影响因素 | 每个项目有自己的机会资本成本 因为不同投资项目的风险不同，所以它们要求的最低报酬率不同。风险高的投资项目要求的报酬率较高。风险低的项目要求的报酬率较低。作为投资项目的资本成本即项目的最低报酬率。其高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。 |
| 确定原则 | 1.如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资本平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本； 2.如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本； 3.如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本。 因此，每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数。 |
【总结】
【提示】
有关项目资本成本的问题，我们将在长期投资部分进一步讨论，本章主要讨论公司的资本成本。
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