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  • 注册会计师备考指导:有效的资本市场

    普通 来源:正保会计网校论坛 2011-11-01

      【问题】如何理解“如果资本市场是有效的,购买或出售金融工具的交易的净现值就为零”?

      【解答】(1)如果资本市场是有效的,则金融工具的价格等于其价值;

      (2)对于投资方而言,金融工具的价值等于未来现金流入的现值;

      (3)净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额;

      (4)对于投资方而言,购买金融工具意味着现金流出,金融工具的价格等于现金流出现值,而金融工具的价值等于未来现金流入的现值,所以,如果资本市场是有效的,金融工具的价格等于其价值,金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等,即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。

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