中级《财务管理》备考指导：递延年金现值公式精讲

　　递延年金现值计算公式P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

　　在递延期为m期的递延年金中，从第m+1期开始，属于典型的普通年金，n表示的是该普通年金中A的个数，所以，A×（P/A，i，n）表示的是折现到第（m+1）期期初（即第m期期末）的数值，而我们想求的递延年金现值是指第1期期初的数值，并且第（m+1）期期初距离第1期期初的间隔为m期，所以，应该对A×（P/A，i，n）进行复利折现m期，即P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）。

　　递延年金现值的计算公式P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）：

　　使用这个公式计算递延年金现值实际上就是先求终值然后折现。 A×（F/A，i，n）计算的是等额收付n次的年金在第（m＋n）期期末的终值，由于我们需要计算的是第1期期初的现值，所以需要在此基础上乘以（m＋n）期的复利现值系数，即P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）。

　　递延年金现值的计算公式P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）：

　　把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值，这时求出的现值是第一个等额收付前一期的数值，再往前推递延期期数就得出递延年金的现值。

　　针对该题的相关问题总结

　　【问题一】递延年金现值的计算公式P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m），使用这个公式计算递延年金现值实际上就是先求终值然后折现。 A×（F/A，i，n）计算的是等额收付n次的年金在第（m＋n）期期末的终值，由于我们需要计算的是第1期期初的现值，所以需要在此基础上乘以（m＋n）期的复利现值系数，即P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）。

　　我明白意思计算只不是理解计算出“A×（F/A，i，n）计算的是等额收付n次的年金在第（m＋n）期期末的终值”后，时点已经到了M+N期未，跟原来年金的时点已不一样，为什么可以求出相等的现值？不理解的是这个公式。

　　【解答】只要将一样的年金最后折到一个时点，则不管是用什么方法计算的，结果肯定都是相等的，因为最终的结果还是将原来的年金折现到了这个时点。

　　【问题二】经营成本，包含的都是哪些成本？有直接材料，包括间接材料吗？或是说包括制造费用吗？管理费用？　　总成本我知道，都包括，可是总成本里包括营业税金及附加吗？消费税？资源税？土地使用税？

　　【解答】经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用。有直接材料，包括间接材料或是说包括制造费用，但是不包括管理费用，不包括营业税金及附加。

　　这里的税也是不包括的。总成本就是除营业税金及附加外的所有成本。

　　【问题三】1、经营成本都加哪些项目成本费用得出总成本呢？好象书中的公式没有说加上管理费用吧？

　　2、您说经营成本中不含管理费用，总成本又含管理费用，那经营成本不加管理费用又怎么能对于总成本呢？

　　【解答1】加折旧摊销和财务费用。不过不含财务费用的总成本不包括财务费用。

　　【解答2】经营成本中包括付现的管理费用，而折旧和摊销是不付现的管理费用。在计算总成本时，经营成本要把不付现的管理费用加上。

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