中级会计师考试科目《财务管理》预习：财务分析指标之市盈率

中级会计师考试科目《中级财务管理》第八章 财务分析与评价

　　知识点八：财务分析指标之市盈率

　　市盈率，名称是先分子后分母。

　　市盈率是股票每股市价与每股收益的比率

　　（1）计算公式：市盈率=每股市价/每股收益

　　对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

　　（2）指标分析

　　上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。

　　一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。

　　另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　影响企业股票市盈率的因素有：

　　①上市公司盈利能力的成长性。

　　②投资者所获报酬率的稳定性。

　　③利率水平变动的影响。利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：

　　市场平均市率=1/市场利率

　　4.每股净资产

　　每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间的比率。

　　（1）计算公式：每股净资产股东权益总额/发行在外的普通股股数

　　（2）指标分析：

　　■ 每股净资产显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。

　　■ 利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　■ 在市场投机气氛较浓的情况下，每股净资产指标往往不太受重视。

　　短线投资者注重股票市价的变动，有的企业的股票市价低于其账面价值，投资者会认为这个企业没有前景；如果市价高于其账面价值，而且差距较大，投资者会认为企业前景良好，有潜力，因而甘愿承担较大的风险购进该企业股票。

　　5.市净率【名称是先分子后分母】

　　市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。

　　（1）计算公式：市净率=每股市价/每股净资产

　　（2）指标分析

　　● 市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。

　　● 但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。因此，在判断某股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况，资产质量和盈利能力等因素。