中级会计师考试《财务管理》知识分享：净现值指标的计算

　　为了方便备战2013中级会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员精心为大家分享了中级会计师考试《财务管理》科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。

　　一般方法

　　公式法：根据净现值的定义直接利用理论计算方式完成指标计算的方法

　　列表法：是通过在现金流量表计算净现值指标的方法。即在现金流量表上，根据已知的各年净现金流量，分别乘以各年的复利现值系数，从而计算出各年折现的净现金流量，最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标

　　特殊方法

　　是指在特殊条件下，当项目投产后净现金流量表现为普通年金或递延年金时，可以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直接计算出项目净现值的方法，又称简化方法。

　　特殊方法一，当建设期为0，投产后的净现金流量表现为普通年金形式

　　【例1·计算题】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10％。

　　要求：根据以上资料计算该项目的净现值（所得税前）。

　　解析：所得税前的净现金流量=息税前利润+折旧=10+100÷10=20万元

　　净现值NPV=-100+20*（P/F，10％，10）

　　特殊方法二：当建设期为0，运营期每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收额。有两种方法计算

　　某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10％。报废时有10万元的残值

　　要求：根据以上资料计算该项目的净现值（所得税前）。

　　运营期1-9年的税前利润=息税前利润+折旧=10+（100-10）÷9=19万元

　　终结点10年的税前利润=19+10残值=29万元

　　净现值NPV=-100+19*（P/A，10％，9）+29*（P/F，10％，10）

　　或者用-100+19*（P/A，10％，10）+19*（P/F，10％，10）