中级会计考试《财务管理》知识点：折现率的确定

　　为了方便备战2013中级会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员精心为大家分享了中级会计师考试《财务管理》科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。

　　在财务可行性评价中，折现率是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数

　　有五中确定方法

　　1.以投资项目所在行业的权益资本必要收益率作为折现率。适用于资金来源单一的项目

　　2.以投资项目所在行业的加权平均资金成本为折现率。适用于相关数据齐备的行业

　　3.以社会的投资机构成本作为折现率，适用于已经持有投资所需资金的项目

　　4.以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率。适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算

　　5.完全人为主管确定折现率，只用于按逐次测试法计算内部收益率的指标

　　本章中介绍的折现率按照第四或第五种方法确定

　　注意：

　　1、折现率与金融业务中处理未到期票据折现中适用的票据折现率不是一个概念。

　　2、在确定折现率时，往往要考虑投资风险的因素

　　3、折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资金成本计算出来。

　　因为在财务可行性评价时，不适以筹资决策和筹资行为的实施为前提。筹资的目的是为了投资项目筹措自己你，只有具备财务可行性的项目才有进行筹资决策的必要，所以投资决策与筹资决策在时间顺序上不能点到位置，更不能互为前提。除非假定投资决策时项目所需资金已经全部筹措到位，否则，对于连是否具有财务可行性都不清楚的投资项目，更不没有进行筹资决策的必要，也无法算出其资本成本。即使已经持有 投资所需资金的项目，也不能用筹资形成的资本成本作为折现率，因为由筹资形成的资本成本中只包括了，资金供给者（原是投资者）所考虑的向筹资这进行投资的风险，并没有考虑资金使用者利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。