| 特点 | 相关内容 | 练习题 | |||
| 可转换债券的筹资特点 | 优点 | 1.筹资灵活性 | 将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。 | 5.下列关于混合筹资的说法不正确的是（ A ）。 A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股 B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能 D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权 9. 转换债券的基本性质不包括（D ）。 A.证券期权性 B.资本转换性 C.赎回与回售 D.筹资灵活性 9. 以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（ ABCD ）。 A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质 B.可节约利息支出 C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 D.存在回售风险 11. 可转换债券筹资的优点包括（ ACD ）。 A.筹资效率高 B.存在不转换的财务压力 C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用 D.筹资灵活 | |
| 2.资本成本较低 （利息率低） | 可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本（节约利息支出）；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。 | ||||
| 3.筹资效率高 | 可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。 | ||||
| 缺点 | 4.存在不转换的财务压力 | 如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力。 | |||
| 5.存在回售的财务压力 | 若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。 | ||||
| 6.股价大幅度上扬风险 | 如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额（即减少筹资数量）。 | ||||
| 概念 | 可转换债券，债券有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票。（即具有债权性资金和权益性资金的双重性质） | ||||
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