会计职称考试《中级财务管理》第三章 筹资管理
知识点三：债务筹资
一、债务筹资种类
1.银行借款
| 分类 标准 | 分类结果 | 说明 |
| 提供贷款机构 | 商业银行贷款 政策性银行贷款 其他金融机构贷款。 | 政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。 如国家开发银行贷款，中国进出口信贷银行贷款、中国农业发展银行贷款 |
| 贷款有无担保 | 分为信用贷款和担保贷款 担保贷款又包括： 保证贷款、抵押贷款和质押贷款。 | 保证贷款：以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。抵押贷款：以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。 质押贷款：以借款人或第三人的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款 |
| 贷款的用途 | 分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 | 流动资金贷款包括：流动基金借款、生产周转借款、临时借款、结算借款和卖方信贷借款 |
质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权以该动产或财产权利折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿。
2.公司债券
| 分类标准 | 分类结果 | 说明 |
| 是否记名 | 记名债券 无记名债券 | 记名公司债券，由债券持有人以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让。 |
| 是否能够转换成公司股权 | 可转换债券 不可转换债券 | 可转换债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票。《公司法》规定，可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。 |
| 有无特定财产担保 | 分为担保债券和信用债券 |
3.融资租赁
（1）租赁的基本特征
①所有权与使用权相分离
②融资与融物相结合（具有信用和贸易双重性质）
③租金的分期归流
（2）经营租赁与融资租赁
| 经营租赁（又称服务性租赁） | 融资租赁 | ||
| 含义 | 由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务 适用于技术过时较快的设备 | 租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。 | |
| 特点 | ①租赁资产购买 | 出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业。 | 出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定。 |
| ②租赁期及解约 | 租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约。 | 租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同。 | |
| ③设备维修者 | 租赁设备的维修、保养由租赁公司负责。 | 由承租企业负责设备的维修、保养。 | |
| ④租赁期满或终止处理 | 租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。 | 租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购（通常） | |
| 区别 | ①业务原理 | 无融资特征，是一种融物方式 | 融资融物于一体 |
| ②租赁目的 | 暂时使用，预防无形损耗风险 | 融通资金，添置设备 | |
| ③租期 | 较短 | 较长，相当于设备经济寿命的大部分 | |
| ④租金 | 只是设备使用费 | 包括设备价款 | |
| ⑤契约法律效力 | 经双方同意可中途撤销合同 | 不可撤销合同 | |
| ⑥租赁标的 | 通用设备居多 | 一般为专用，也可为通用设备 | |
| ⑦维修与保养 | 全部为出租人负责 | 专用设备多为承租人负责 通用设备多为出租人负责 | |
| ⑧承租人 | 设备经济寿命期内轮流租给多个承租人 | 一般为一个 | |
| ⑨灵活方便 | 明显 | 不明显 | |
融资租赁期满，通常采用企业留购办法，即以很少的"名义价格"（相当于设备残值）买下设备。
（3）融资租赁的基本形式
基本形式包括直接租赁、售后租回、杠杆租赁
①直接租赁。直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。
②售后回租。售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。
③杠杆租赁。杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。
二、债务筹资特点（优劣）
1.各种债务筹资特点
【说明】
蓝色粗体部分反映的是筹资对象的分散或者广度的好处和不足（一般分散：筹资大，提高知名度，但是筹资速度慢，发生控制严格，发生费用高）
红色粗体部分反映资金成本（融资租赁＞债券＞银行借款）
粉红色粗体部分反映筹资的受限制程度（银行借款＞债券＞融资租赁）
绿红色粗体部分反映内容具有一定随意性，没有具体可比规律，单独记忆
2.债权筹资与股权筹资优缺点对比
【说明】
蓝色粗体部分反映的是企业资本、信誉与控制权【股权增加企业信誉但是分散控制权】
红色粗体部分反映筹资风险与资金成本【股权筹资风险小但资金成本高】
粉红色粗体部分反映信息与披露成本【股权肯定要高】
绿色背景部分反映的内容具有一定随意性，没有具体可比规律，单独记忆
三、各种债务筹资其他问题
1.长期借款的限制条款（分三类）
（1）例行性限制条款（例行常规，在大多数借款合同中都会出现）
①定期向贷款机构报送财务报表，以使债权人掌握公司财务状况和经营成果；
②不准在正常情况下出售较多非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力；
③不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等；
④不准以资产作其他承诺的担保或抵押，以避免或有负债等；
⑤如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要现金流失。
（2）一般性限制条款（应用于大多数借款合同）内容：
①保持企业的资产流动性（规定最低营运资金数额和最低流动比率）；
②限制企业非经营性支出；
③限制企业资本支出的规模；
④限制公司的长期投资；
⑤限制公司再举债规模。
（3）特殊性限制条款（比较少见，针对特殊情况）内容：
①要求企业主要领导购买人身保险；
②借款的用途不得改变；
③违约惩罚条款等。
2.债券偿还方式
提前偿还；分批偿还；一次偿还（最为常见的）
3.融资租赁租金计算
（1）决定租金的因素
（2）租金的支付方式——大多为后付等额年金。
（3）租金的计算
等额年金法下，折现率＝利率＋租赁手续费率
【单选题】长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（）。
A.例行性保护条款和特殊性保护条款
B.例行性保护条款和一般性保护条款
C.一般性保护条款和特殊性保护条款
D.特殊性保护条款
『正确答案』B
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