会计职称《财务管理》考点解析：两种特殊的固定资产投资决策

2012会计职称考试《中级财务管理》 第四章 投资管理

　　知识点十五、两种特殊的固定资产投资决策

　　（一）固定资产更新决策

　　与新建项目相比，固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算项目的净现金流量。

　　在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注意以下几点：

　　第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使

　　用旧设备至期满时的净残值的依据；

　　第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中做出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量（△NCF）；

　　第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。

　　固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。

　　（二）购买或经营租赁固定资产的决策

　　如果企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式取得，就需要按照一定方法对这两种取得方式进行决策。

　　有两种决策方法可以考虑：

　　第一方法是分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；

　　第二种方法是直接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。

　　多项选择题

　　以下不属于单纯固定资产投资的现金流出量的是（ ）。

　　A.流动资产投资

　　B.无形资产投资

　　C.其他资产投资

　　D.预备费投资

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：如果某投资项目的原始投资中，只涉及形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资产投资，甚至连预备费也可以不予考虑，则该项目就属于单纯固定资产投资项目。（参见教材114页）

　　【该题针对“两种特殊的固定资产投资决策”知识点进行考核】