2012会计职称考试《中级财务管理》
第六章 收益与分配管理
备考指导十八、固定或稳定增长的股利政策
| 含义 | 是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率，股利支付率一经确定，一般不得随意变更。 |
| 优点 | 1.采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。 2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。 |
| 缺点 | 1.年度间股利支付额波动较大，股利的波动很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为公司的不利因素； 2.容易使公司面临较大的财务压力。因为公司实现的盈利多，并不代表公司有充足的现金派发股利，只能表明公司盈利状况较好而已； 3.合适的固定股利支付率的确定难度大。如果固定股利支付率确定得较低，不能满足投资者对投资收益的要求；而固定股利支付率确定得较高，没有足够的现金派发股利时会给公司带来巨大的财务压力。另外，当公司发展需要大量资金时，也要受其制约。所以，确定较优的股利支付率的难度很大。 |
| 使用情况 | 只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。 |
【例·单选题】（2004年试题）在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（ ）。
A.收益显著增长的公司
B.收益相对稳定的公司
C.财务风险较高的公司
D.投资机会较多的公司
【正确答案】B
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