2012会计职称考试《中级财务管理》
第三章 筹资管理
备考指导二十二、资本成本的作用及影响资本成本的因素
一、资本成本作用及影响资本成本因素
1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
二、影响资本成本的因素
投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率
| 因素 | 说明 |
| 总体经济环境 | 总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上 （资金供求关系影响纯粹利率，通货膨胀率影响通货膨胀补偿率） |
| 资本市场条件 | 如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高 |
| 企业经营状况和融资状况 | 企业的经营风险和财务风险构成企业的总体风险，企业的总体风险高，资本成本高 |
| 企业对筹资规模和时限的需求 | 筹资规模大、占用资金时间长，资本成本高 |
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