会计职称考试《中级财务管理》复习：静态评价指标计算方法及特征

2012年会计职称考试《中级财务管理》复习——投资管理

　　知识点、静态评价指标计算方法及特征

　　一、静态投资回收期

　　静态投资回收期（简称回收期），是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间，它有“包括建设期的投资回收期（PP）”和“不包括建设期的投资回收期（PP′）”两种形式。

　　确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。

　　静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。

　　只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。 

　　二、总投资收益率

　　总投资收益率，又称投资报酬率（ROI），是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。

　　总投资收益率的优点是计算公式简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母的计算口径的可比性差，无法直接利用净现金流量信息。

　　只有总投资收益率指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资项目才具有财务可行性。