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2011年中级会计职称考试《财务管理》科目
第一章
企业财务管理目标理论
（一）利润最大化
（二）股东财富最大化
（三）企业价值最大化
（四）相关者利益最大化
| 目标 |
采纳的理由 |
存在的问题 |
| 利润最大化 |
（1）剩余产品的多少可用利润衡量； （2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； （3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化 |
（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值； （2）没有考虑风险问题； （3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； （4）可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 |
| 股东财富最大化 |
（1）考虑了风险因素； （2）在一定程度上可以避免企业短期行为； （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 |
（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用； （2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况 （3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 |
| 企业价值最大化 | （1）考虑了资金的时间价值； （2）考虑了风险与报酬的关系； （3）克服了企业在追求利润上的短期行为； （4）用价值代替价格，有效的规避了企业的短期行为 |
（1）企业的价值过于理论化，不易操作； （2）对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确 |
| 相关者利益最大化 | （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； （3）相关者利益最大化本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一 |
相关利益最大化是企业财务管理最理想的目标，但是由于该目标无法完成，所以，本教材认为企业价值最大化是财务管理最理想的目标。 |
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