2012年中级会计职称考试《财务管理》预习：固定资产投资决策

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中级会计职称考试《财务管理》预习
第四章 投资管理
第四节 项目投资决策方法及应用

　　四、两种特殊的固定资产投资决策

　　（一）固定资产更新决策

　　与新建项目相比，固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算项目的净现金流量。在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注意以下几点：第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据；第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量△NCF；第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。

　　（二）购买或经营租赁固定资产的决策

　　如果企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式取得，就需要按照一定方法对这两种取得方式进行决策。有两种决策方法可以考虑，第一方法是分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；第二种方法是直接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。