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2011年中级会计职称考试《财务管理》科目
第四章 投资管理
知识点十、投资项目净现金流量的测算
（一）现金流量的分类
| 分类 标准 | 类别 | 具体构成 |
| 流量方向 | 现金流入量 （产出类财务可行性要素） | 营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金 |
| 现金流出量 （投入类财务可行性要素） | 建设投资、流动资金投资、经营成本、维持运营投资、营业税金及附加、企业所得税 |
（二）基本公式
1.新建投资项目简化法涉及的公式：
建设期某年净现金流量＝－该年原始投资额
运营期某年所得税前净现金流量＝该年息税前利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资－该年流动资金投资
2.单纯固定资产投资项目涉及的公式：
建设期某年净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额
【提示】单纯固定资产投资项目是指如果某投资项目的原始投资中，只涉及到形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资金投资，甚至连预备费也可以不考虑。
运营期某年所得税前净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年回收的固定资产净残值
运营期某年所得税后净现金流量＝运营期某年所得税前净现金流量－（该年因使用该固定资产新增的息税前利润－利息）×所得税税率
【提示】
1.在不考虑回收额的情况下：
运营期某年所得税后净现金流量＝运营期某年所得税前净现金流量－所得税
＝EBIT＋折旧－（EBIT－I）×T
＝（EBIT－I）＋I－（EBIT－I）×T＋折旧
＝（EBIT－I）－（EBIT－I）×T＋折旧＋I
＝（EBIT－I）×（1－T）＋折旧＋I
＝净利润+折旧 利息
2.对于建设期来说，净现金流量一般为负或等于零；对于运营期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。
3.建设投资在建设期内有关年度的年初发生。但是需要注意，按照教材假设，有以下几个方面需要特别考虑：
| 费用项目 | 详细情形 | 资金支付时点 |
| 固定资产费用 | 建设期为零或不到一年，且为自营建造时 | 建设起点一次投入 |
| 建设期达到或超过一年，且为自营建造 | 建设起点和以后各年年初分次投入 | |
| 建设期达到或超过一年，且为出包建造 | 建设起点和建设期末分次投入 | |
| 无形资产费用 | 建设期取得时一次投入（具体时点教材没有给出，如果题目没有给出，假设在期初发生） | |
| 其他资产费用 | 生产准备费 | 建设期末一次投入 |
| 开办费 | 建设期内分次投入（具体时点教材没有给出，如果题目没有给出，假设在期初发生） | |
| 预备费 | 建设期末一次投入 | |
4.经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生；
5.项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造项目除外）。
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