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2011年中级会计职称考试《财务管理》科目
第三章 筹资管理
知识点十五、资金需要量预测
（一）因素分析法
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）
【提示】
（1）关于（1±预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“＋”，反之用“－”；
关于（1±预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“－”，反之用“＋”。
（2）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
（二）销售百分比法
基本原理
| 基本原理 及计算公式 | 外部融资需求量＝资产增加额－负债自发增长－预期的利润留存，该方法认为某些资产和负债占销售收入的百分比是不变的，它们会随着销售收入的增长而增长，把这样的资产和负债称为敏感性资产和敏感性负债（也叫自发性负债），如果除了敏感性资产以外，其他的资产都不随销售收入的变化而变化，则：外部融资需求量＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期的利润留存＝敏感性资产总额占销售收入的百分比×销售收入增长额－敏感性负债总额占销售收入的百分比×销售收入增长额－预期的利润留存 |
优缺点 | 优点：能为筹资管理提供短期预计财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用 缺点：在有关因素发生变动的情况下，必须相应的调整原有的销售百分比。 |
【提示】
（1）常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等；常见的敏感性负债包括应付票据、应付账款等。
（2）做题时一般并不需要判断敏感性资产和敏感性负债，题中一般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。
（3）如果某项资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考虑。此时，资产增加额＝敏感性资产增加额＋非敏感性资产增加额。
（4）外部融资额＝外部筹集的债务资金＋外部筹集的权益资金
（三）资金习性预测法
1.资金习性预测法的含义
资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。
2.具体方法
| 根据资金占用总额与产销量的关系预测 | 资金总额（Y）＝不变资金（a）＋变动资金（bX） 【说明】教材中给出的a和b的公式十分复杂，考生不必记忆，a和b的数值可以通过解下面的方程组得到： ∑Y＝na＋b∑X ∑XY＝a∑X＋b∑X2 上面的方程组可以这样来记忆，设想直线方程Y＝a＋bX有n个数值相加，得到方程组的第一个方程；在直线方程Y＝a＋bX两边同乘X，再设想有n个数值相加，就得到了方程组中的第二个方程。 |
采用逐项分析法预测 | 用高低点法分别求出各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）和资金来源项目的a和b，然后汇总在一起，计算出总的a和b，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而预测资金需求量。汇总计算a和b时，需要注意一个问题：由于负债是资金来源，负债的增加减少资金需求，因此，应该减掉负债项目的a和b。另外注意，在给定的资料中，高低点的选择以销售收入（或业务量为依据），高点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最小。 |
【例题·计算题】某企业2005年至2009年的产销数量和资金占用数量的历史资料如下表所示，该企业2010年预计产销量为95000件。
要求：
（1）采用高低点法计算该企业2010年的资金需要量；
（2）采用回归分析法计算该企业2010年的资金需要量；
（3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因。
某企业产销量与资金占用量表
| 年度 | 产量（X）（万件） | 资金占用量（Y）（万元） |
| 2005 | 8.0 | 650 |
| 2006 | 7.5 | 640 |
| 2007 | 7.0 | 630 |
| 2008 | 8.5 | 680 |
| 2009 | 9.0 | 700 |
【答案】
（1）采用高低点法预测2010年的资金需要量
①b＝（700－630）/（9.0－7.0）＝35（元/件）
②由Y＝a＋bX，代入2007年数据，求得：a＝Y－bX＝630－35×7.0＝385（万元）
或者：代入2009年数据，求得：a＝Y－bX＝700－35×9.0＝385（万元）
建立预测资金需要量的数学模型：
Y＝385＋35X
③2010年产量为95000件时的资金需要量＝385＋35×9.5＝717.5（万元）
（2）采用线性回归法预测2010年的资金需要量
①根据资料计算整理出下列计算表中数据
| 年度 | 产量（X） | 资金占用量（Y） | XY | X2 |
| 2005 | 8.0 | 650 | 5200 | 64 |
| 2006 | 7.5 | 640 | 4800 | 56.25 |
| 2007 | 7.0 | 630 | 4410 | 49 |
| 2008 | 8.5 | 680 | 5780 | 72.25 |
| 2009 | 9.0 | 700 | 6300 | 81 |
| 合计（n＝5） | ＝40 | 3300 | ＝26490 | ＝322.5 |
②将表中数据代入
a＝[∑X2∑Y-∑X∑XY]/[n∑X2-（∑X）2]
b＝（n∑XY-∑X∑Y）/[n∑X2-（∑X）2]
得到：
a＝（322.5×3300－40×26490）/（5×322.5－40×40）＝372
b＝（5×26490－40×3300）/（5×322.5－40×40）＝36
也可以解方程组
∑Y＝na＋b∑X
∑XY＝a∑X＋b∑X2
得出a和b的数值
3300＝5a＋40b
26490＝40a＋322.5b
解得：b＝36，a＝372
③2010年产量为95000件的资金需要量＝372＋36×9.5＝714（万元）
（3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因
两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因是高低点法只考虑了2007年和2009年的情况，而回归分析法考虑了2005～2009年各年的情况。
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